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郎酒股份沖擊IPO,醬香屬性或成資金熱捧標的

2020-06-08 11:34:58   來源:財聯社  作者:崔文官 

摘要:作為川酒六朵金花之一的郎酒股份,其上市進程備受矚目,日前公司發布招股說明書,有望成為第20家白酒上市公司。

財聯社(成都 記者 崔文官)訊,作為川酒六朵金花之一的郎酒股份,其上市進程備受矚目,日前公司發布招股說明書,有望成為第20家白酒上市公司。近年來,醬香白酒持續走熱,尤其貴州茅臺(600519.SH)不僅產品一瓶難求,股票更是常年受資金熱捧,市值高達1.78萬億。

而郎酒股份與貴州茅臺一樣,同樣地處赤水河岸邊,為中國兩大醬香型白酒之一。因此方正證券研報指出,“隨著茅臺終端價持續提升,品牌力一騎絕塵,帶動白酒行業掀起醬酒熱潮,而郎酒主要產品定位300元-1000元的高端和次高端價位段,充分享受高端和次高端價位快速擴容的紅利,近三年收入/利潤復合增速分別為28%/182%,遠高于行業平均水平,若能順利IPO增強資金實力,產能擴張后,業績有望繼續快速增長?!?/p>

招股書顯示,郎酒股份在2017年到2019年收入分別為51.2億元、74.8億元和83.5億元,其凈利從2017年的3億元上升至2019年的24.44億元,其中2019年凈利同比增長了237%。

從產品結構看,郎酒產品分為高端、次高端、中端以及中低端,出廠價大于等于500元/500ml為高端產品,以青花郎為核心代表;出廠價300至500元/500ml為次高端,以紅花郎為核心代表。

數據顯示,2017至2019年,上述兩大品類產品總計銷售收入分別為20.40億元、38.31億元、53.28億元,整體占比分別為40.09%、51.46%、64.07%。也就是說,近兩年來郎酒高端及次高端產品已占據半壁江山。

從銷售區域上看,郎酒正在呈現泛全國化的趨勢,其中華東和西南是郎酒的主要銷售市場,分別占到銷售額的28.75%和29.02%,而華北、華南的銷售均占到總收入的10%以上,華中則占到15%。

據悉,郎酒股份此次計劃登陸深交所,擬發行不超過7000萬股人民幣普通股,募資75億,所募資金主要用于擴大白酒產能等項目。目前郎酒醬香型基酒產能1.8萬噸,產能利用率已達94%,本次募投項目預計新增產能2.27萬噸,加上吳家溝等其他在建項目,醬香基酒整體產能將超過5萬噸;濃香型基酒已建成產能1.8萬噸,募投項目建成后也將超過5萬噸。

白酒營銷專家蔡學飛表示,“考慮到郎酒本身已經是泛全國化名酒,無論是品牌影響力、企業體量、渠道布局、還是產品結構,都是國內的強勢酒企,同時考慮到郎酒已經完成以青花郎為代表的高端醬香品牌占位,拉開了與其他醬酒企業的距離,因此郎酒的上市,在資本的助力下,不僅可能獲得高速發展,同時其引領作用下,醬酒板塊可能提速,從而真正改變中國酒類消費香型格局,濃、醬、清三分天下形成?!?/p>

實際上郎酒股份此前曾嘗試IPO,但受多種因素影響,未能登陸資本市場。直至2016年,郎酒集團做出重大調整,將與酒有關的產業全部整合到郎酒股份,并將困擾上市的商標歸屬問題徹底解決。

據招股書披露,古藺縣久盛投資有限責任公司為“郎”牌商標持有主體,目前共持有532項“郎”相關境內商標和24項中國港澳臺地區及境外注冊商標,公司法定代表人為汪俊林,其中,郎酒股份持股80%,古藺縣國有資產經營有限責任公司持股20%。

在商標使用權方面,根據郎酒股份與久盛投資簽署的《商標許可使用合作協議》,約定久盛投資將“郎”牌商標獨占、有償許可郎酒股份使用,期滿自動延期,郎酒股份按雙方約定每年向久盛投資支付商標使用許可費。獨占“郎”牌商標許可使用權,為郎酒股份下一步順應行業趨勢、穩定發展提供了保障。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示,“郎酒作為醬香代表,體量接近百億,一定會資本端追捧 ,如果在市場端、渠道端、客戶端能夠夯實,未來整體的上升空間、議價的空間還是非常大?!?/p>


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