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華泰證券:3Q消費電子旺季來臨,健康IoT興起,重點推薦樂心醫療等

2020-06-08 09:06:16   來源:投資家網  作者: 

摘要:過去一周上證綜指上漲2.75%,電子行業上漲8.64%,其中光學光電子、元件漲幅居前,在3Q消費電子傳統旺季來臨之際,電子板塊的市場熱度顯著回升。

3Q消費電子旺季來臨,關注健康IoT、LCD、MLCC、AiP相關產業鏈

過去一周上證綜指上漲2.75%,電子行業上漲8.64%,其中光學光電子、元件漲幅居前,在3Q消費電子傳統旺季來臨之際,電子板塊的市場熱度顯著回升。我們認為,一方面由于內需市場復蘇,4月份國內手機出貨量結束了連續11個月的同比下滑;另一方面由于2Q蘋果SE2、AirpodsPro、iPad等產品熱銷以及下半年的新機備貨逐步啟動,在即將到來的中報業績預告期內,部分蘋果產業鏈公司優異的業績表現仍有望強化電子板塊市場熱度,建議關注5G射頻、光學、散熱、智能可穿戴和國產替代五條主線,繼續推薦健康IoT、LCD面板、MLCC、AiP模組相關產業鏈。

1Q20全球智能手機銷量下滑20.2%,蘋果表現出較強韌性

根據Gartner數據,1Q20全球智能手機出貨達2.99億部,同比下滑20.2%,其中華為下滑27.3%,由于無法搭載GMS服務使其在歐洲市場的份額下滑7pct至16%。相較之下,1Q20尚未發布熱銷性價比機型SE2的蘋果銷量僅下滑8.2%,表現出較強的韌性,由此可見,“果粉”這一消費群體的消費能力受疫情的沖擊相對較小,考慮到4月份蘋果SE2的成功發布以及新款機型備貨的逐步啟動,都為蘋果產業鏈2Q提供了有效的業績支撐,繼續推薦立訊精密、鵬鼎控股、藍思科技、歌爾股份、水晶光電等。

LCD面板價格企穩,行業的周期屬性有望自2021年起有效弱化

根據WistView數據,6月32/43/55/65寸LCD價格均已止跌企穩,行業有望在3Q旺季迎來景氣上行拐點。據CINNO訊,自今年1Q宣布有序關閉LCDTV面板產線的三星、LG均已開始重組相關產線員工,三星顯示器首席發言人SeanCho表示:“大規模的過渡工作已經在進行中”。我們認為,LCD行業長期所呈現出的價格周期特性是由于新增高世代線的產能釋放所造成的,而如今,一方面由于韓廠的持續退出,一方面由于中國大陸廠商無進一步擴產規劃,行業的周期屬性有望自2021年起有效弱化,陸資廠商有望迎來穩定盈利的產業收獲期,繼續推薦京東方A、TCL科技。

周專題:oppo新款手環發布,健康監護是重點升級方向

6月5日OPPO舉辦線上新品發布會,推出Reno4系列5G手機、首款主動降噪TWS耳機EncoW51、OPPO手環和OPPO5GCPET1。其中定位“時尚健康”的OPPO手環內置12中運動模式,支持科學的睡眠監測、心率監測和連續血氧監測等功能,可以幫用戶培養更健康的睡眠習慣、預警健康風險。由此可見,健康監測已成為智能可穿戴著力升級的方向,3C品牌大廠紛紛布局,相關產業鏈繼續重點推薦樂心醫療、長信科技、精研科技。


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